丙烯腈-供应吃紧叠加库存见底，丙烯腈行情飙至五年峰值
来源:时间:2026年08月06日 浏览:次
导语： 8月以来，国内丙烯腈市场迎来开门红，报价急剧拉升，华东及山东地区主流成交价触及12000-12500元/吨区间，较7月底水平上涨600-700元/吨。事实上，自7月中旬启动本轮上涨通道以来，丙烯腈价格累计涨幅已达3000元/吨，上涨比例高达32.1%。此轮行情爆发的核心推手在于供应端突发性收紧，而行业整体库存长期处于低位，叠加下游刚需用户被动入市补仓，共同放大了市场的上行力度。
一、丙烯腈价格攀至近五年高点，行业盈利水平显著改善
截至8月5日，华东港口丙烯腈现货出罐报价集中在12300-12400元/吨，山东地区出厂价也持稳于12000元/吨附近。从历史走势对比来看，当前价位不仅超越了今年4月因地缘冲突引发的高点，也高于去年一季度同样因供给意外收缩而导致的价格高峰，更是2022年初以来的最高纪录。推动本轮价格陡峭上行的原因，不仅在于现货资源持续紧张，合约货供应也出现同步缩减，且南北区域供给能力同时下降，多重因素共振之下，市场情绪被极大激发。
在丙烯腈价格大步走高的同期，上游原料丙烯走势却背道而驰。山东市场丙烯价格震荡下行至8000元/吨及以下水平，两者价差因此扩大至约4000元/吨，使得丙烯腈的理论生产利润显著增厚。盈利空间的迅速打开，大概率将吸引前期停车的装置加速重启，市场供应增量预期随之抬头，目前丙烯腈上行步伐已现停滞整理态势。
二、丙烯腈社会库存长时间处于偏低水平
在本轮涨价启动之前，国内丙烯腈整体库存便已处于中低水位。彼时，科鲁尔与中化泉州的装置均在6月下旬重启不久，供应尚未完全放量。进入7月上半月，下游需求表现疲软，而供应存在增加预期，价格一度快速回调至接近9000元/吨关口。在此期间，库存进一步消化至更低位置，尤其是工厂端存货普遍偏少。此后，尽管成本端支撑带动价格出现反弹，但市场参与者多持悲观后市判断，主动补库意愿不足，仍延续低库存操作策略。
三、装置突发停工或降负运行，供应端出现阶段性集中缺口
7月下旬起，镇海炼化因配套的蛋氨酸装置进入检修期，丙烯腈产出随之缩减，消息称其8月合约货供应量近乎折半，下游用户被迫转向外采补货，价格因此获得进一步上攻动力。紧接着，利华益装置突发故障被迫停车，且对外发货暂停一周，直接导致区域内现货资源迅速吃紧。此前持续的低库存状态已使得市场供需处于紧平衡，接连两起供给端事件后，丙烯腈现货变得一货难求，价格涨幅由此急剧扩大。
进入8月首周，停车装置尚未恢复正常生产，行业整体开工负荷维持在七成略下的水平。虽然利华益、天辰齐翔及斯尔邦等企业后续存在重启计划，但复产时间及实际产量仍存变数，市场各方操作偏于谨慎，持货商报价依旧坚持高位。
四、后市展望：短期高位震荡，中期下行压力渐增
此轮丙烯腈价格大涨几乎完全由供给端收缩所驱动，而下游需求端始终表现平稳，未有明显放量。因此，随着后续检修装置陆续回归市场，供应紧张格局逐步缓解，价格存在理性回归的可能。但短期内，装置重启节奏仍存在不确定性，市场波动风险不容忽视。
放眼更长周期，8月中下旬斯尔邦等装置负荷将逐步提升，9月荣盛石化年产66万吨的新产能亦计划投放市场，届时整体供应将有显著增量。综合判断，8月上旬受低库存支撑，丙烯腈价格即便出现下调，幅度或相对有限，高位盘整概率较大；中下旬起，伴随供应端恢复步伐加快，价格下行的节奏或将明显提速。
一、丙烯腈价格攀至近五年高点，行业盈利水平显著改善
截至8月5日，华东港口丙烯腈现货出罐报价集中在12300-12400元/吨，山东地区出厂价也持稳于12000元/吨附近。从历史走势对比来看，当前价位不仅超越了今年4月因地缘冲突引发的高点，也高于去年一季度同样因供给意外收缩而导致的价格高峰，更是2022年初以来的最高纪录。推动本轮价格陡峭上行的原因，不仅在于现货资源持续紧张，合约货供应也出现同步缩减，且南北区域供给能力同时下降，多重因素共振之下，市场情绪被极大激发。
在丙烯腈价格大步走高的同期，上游原料丙烯走势却背道而驰。山东市场丙烯价格震荡下行至8000元/吨及以下水平，两者价差因此扩大至约4000元/吨，使得丙烯腈的理论生产利润显著增厚。盈利空间的迅速打开，大概率将吸引前期停车的装置加速重启，市场供应增量预期随之抬头，目前丙烯腈上行步伐已现停滞整理态势。
二、丙烯腈社会库存长时间处于偏低水平
在本轮涨价启动之前，国内丙烯腈整体库存便已处于中低水位。彼时，科鲁尔与中化泉州的装置均在6月下旬重启不久，供应尚未完全放量。进入7月上半月，下游需求表现疲软，而供应存在增加预期，价格一度快速回调至接近9000元/吨关口。在此期间，库存进一步消化至更低位置，尤其是工厂端存货普遍偏少。此后，尽管成本端支撑带动价格出现反弹，但市场参与者多持悲观后市判断，主动补库意愿不足，仍延续低库存操作策略。
三、装置突发停工或降负运行，供应端出现阶段性集中缺口
7月下旬起，镇海炼化因配套的蛋氨酸装置进入检修期，丙烯腈产出随之缩减，消息称其8月合约货供应量近乎折半，下游用户被迫转向外采补货，价格因此获得进一步上攻动力。紧接着，利华益装置突发故障被迫停车，且对外发货暂停一周，直接导致区域内现货资源迅速吃紧。此前持续的低库存状态已使得市场供需处于紧平衡，接连两起供给端事件后，丙烯腈现货变得一货难求，价格涨幅由此急剧扩大。
进入8月首周，停车装置尚未恢复正常生产，行业整体开工负荷维持在七成略下的水平。虽然利华益、天辰齐翔及斯尔邦等企业后续存在重启计划，但复产时间及实际产量仍存变数，市场各方操作偏于谨慎，持货商报价依旧坚持高位。
四、后市展望：短期高位震荡，中期下行压力渐增
此轮丙烯腈价格大涨几乎完全由供给端收缩所驱动，而下游需求端始终表现平稳，未有明显放量。因此，随着后续检修装置陆续回归市场，供应紧张格局逐步缓解，价格存在理性回归的可能。但短期内，装置重启节奏仍存在不确定性，市场波动风险不容忽视。
放眼更长周期，8月中下旬斯尔邦等装置负荷将逐步提升，9月荣盛石化年产66万吨的新产能亦计划投放市场，届时整体供应将有显著增量。综合判断，8月上旬受低库存支撑，丙烯腈价格即便出现下调，幅度或相对有限，高位盘整概率较大；中下旬起，伴随供应端恢复步伐加快，价格下行的节奏或将明显提速。
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